欣興3037展望2020(1.11元現金股利)(ABF載板的需求仍可滿到年底)－不登大雅之堂

MoneyDJ新聞 2020-07-30 09:22:26 記者萬惠雯報導

欣興(3037)上半年每股獲利1.25元，展望第三季，總經理沈再生(附圖)表示，隨著旺季到來，PCB/HDI的稼動率都向上，ABF維持供不應求，客戶需求很大，爭取可以先預定產能，ABF中長期的需求都是非常樂觀。

欣興第二季營收217億元，毛利率15.8%，營利率6.1%，稅後獲利14.82億元，每股獲利0.99元；上半年每股獲利1.25元。

依第二季欣興的產品結構，IC載板占48%、HDI占34%、PCB占12%、軟板占5%、其它占1%的水準；而以應用市場來看，PC/NB占比重19%、Consumer占18%、Communication占15%、IC載板占48%。

展望稼動率的變化，欣興表示，第二季PCB稼動率為70-80%，預估第三季可提升至80-90%的水準；HDI第二季稼動率為65-85%，第三季會提升為75-90%；IC載板方面第二季稼動率75-80%，第三季持平，但幾乎就是滿載；軟板稼動率第二季為75-80%，第三季將降至小於70%的水準。

沈再生表示，第三季進入PCB/HDI的旺季，而ABF仍持續維持供不應求，且客戶需求還是很旺，表達想要多預定產能的意願，軟板則因客戶太過集中需求下降，但因欣興軟板廠本來即為虧損，公司也會趁時調整組織以及產品結構；第三季在旺季效應下，毛利率可望持續提升，但要觀察匯率影響。

沈再生表示，欣興為載板全球第一大廠商，全球市占率18%，對於近期Intel擬委外台積電(2330)代工，欣興認為，客戶間的變化對供應商當然或多或少有影響，但產業大方向或大市場是對的，客人對ABF的需求仍是很大，因為在未來異質封裝和多晶片整合的趨勢下，預估自2018-2022年，ABF載板需要層數可能會增加50%，面積會增加30%，良率初期也不會太好，對ABF產能需求還是很緊。

而在BT載板的部分，沈再生表示，BT多應用在手機和記憶體，相對於ABF來說，BT需求比較平緩，今年應用AiP封裝技術的東西還不多，明年後才會小量產，未來若AiP透透率提高，對BT的需求則有幫助。

欣興今年的資本支出為240億，9成投入在載板，預計明年的資本支出為174.3億，明年的資本支出主要在台灣占90%，大陸占8%，其它則在德國工廠，投入主要在載板事業部，占總投資90%的水準，而楊梅新廠就占了整個載板事業務投資金額的50%；沈再生表示，楊梅新廠投資主要為了新的下一代封裝技術，估2022年上半年小量量產，2024年下半年達到滿載。

MoneyDJ新聞 2020-06-19 12:11:10 記者萬惠雯報導

印刷電路板大廠欣興(3037)於今(19)日召開股東常會，董事長曾子章(見圖)表示，目前客戶的下單還是不錯，ABF載板的需求仍可滿到年底，在外部大環境沒什麼太大變化的情況下，今年下半年仍會逐季走升，主要伺服器/基地台/網通需求都還不錯，NB也是很強勁，而至於股東很關心的下一世代技術投資部分，曾子章則表示，新技術的革新將推動載板的層數、面積倍數成長，對載板的產能消耗量極大，2024年後可見爆發。

欣興在ABF載板產能為全球第一大，曾子章表示，ABF產業自2012年開始是供過於求，一直到2018年才打破這谷底，所以這七年很辛苦，但未來客戶預計開發的新整合型的產品，對載板的需求無論是層數、面積都是倍增，再加上層數高複雜度難，初期良率不佳，在此因素下恐怕會要消耗更多的產能，但相對也可以有更高的單價回饋，預估未來能做這種高度整合型技術的載板廠商將僅有個位數字。

對於欣興投入400億的楊梅新廠計劃，曾子章表示，楊梅新廠的投入主要是為了3年後的高速運算為主，客戶需要的載板產品會很大顆，採用的設備和製程都有未來發展特殊性，目前研發先在老廠做，估蓋廠的進度約需15-16個月，自去年開始動土後，預計明年年中可以開始進行製程優化，再取得客戶的驗證生產，瞄準特定高整合性的產品。

但對於大幅投入資本支出的計劃，曾子章則表示，目前市場上很多ABF的廠是以前蓋的，但客戶未來需要的產品跟技術層次級數跟現在差太多了，生產線、研發的投資都要翻新，需要花很多錢，欣興壓力很大，但客戶也有釋出很多善意，包括單價的提升以及資源的協助等。

曾子章在股東會時表示，市調機構原預估今年PCB會有成長，但在疫情之後，PCB今年估恐有4.9%的負成長，明年會有一個反轉，在5G的推動下，估明年產業會年成長5%，而欣興本身今年獲利也會有不錯的表現。

但也有小股東股東會時表示，欣興2019年每股獲利2.24元，配發1.11元現金股利，配息低，對此曾子章表示，欣興因為5-6年前在ABF的投資策略正確，績效在這1-2年有所彰顯，但國際大客戶認為未來在雲端、高速運算、伺服器以及AIoT等需求，載板技術會有很大變化，欣興也配合客戶投資蓋新廠，投資金額即達400億元，投資金額是過去好幾倍，導致配息率短期有所壓抑。

MoneyDJ新聞 2020-03-31 09:00:16 記者萬惠雯報導

欣興(3037)去年每股獲利2.24元，展望今年上半年，目前中國廠區的復工已漸漸完成，第二季四大產品線稼動率都會提升，其中IC載板幾乎維持滿載水準，ABF的訂單能見度可達第三季，但仍會觀察疫情的影響，目前為止，在IC載板部分幾乎沒有什麼影響。

欣興去年第四季營收225億元，毛利率14.3%，每股獲利0.74元；全年毛利率13.7%，每股獲利2.24元；欣興董事會通過配發1.1元現金股利，殖利率約3.63%。

依2019年欣興的產品結構，IC載板占42%、HDI占40%、PCB占13%、軟板占5%、其它占1%的水準；而以應用市場來看，PC/NB占比重16%、Consumer占20%、Communication占22%、IC載板占42%。

欣興表示，第一季除了IC載板外，其它包括PCB、HDI以及軟板都受到肺炎疫情的影響，造成工廠稼動率降低，目前中國廠區逐漸都回到正常的稼動水準。

展望稼動率上，第一季PCB稼動率和HDI稼動率分別為60-65%以及65-80%，預估第二季可分別提升至75-85%以及70-80%的水準；IC載板方面上半年稼動率約都可維持在75-80%的水準，因產品和設備特性問題，此水準幾乎就是滿載表現；軟板稼動率第一季為約在75%，第二季可到80-85%的水準。